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本章练习题
说明：判断题，每题2分，共20分。
1. 企业通过筹资可以形成企业的权益资金和借入资金。（ ） 正确 错误
2. 筹资数额减筹资费用等于筹资净额。（ ） 正确 错误
3. 放弃现金折扣的机会成本与折扣率成同方向变化。（ ） 正确 错误
4. 筹资手续费与资金成本成正比，与可利用资金成反比。（ ） 正确 错误
5. 最佳资本结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构。（ ） 正确 错误
6. 商业信用是由商品交易中钱与货在时间上的分离而产生的。（ ） 正确 错误
7. 利用商业信用筹资与银行借款不同，前者不需要负担资金成本，后者肯定有利息负担 。（ ） 正确 错误
8. 如果企业负债为零，财务杠杆系数为1。（ ） 正确 错误
9. 资本成本通常等于筹资费用加上利息之和除以筹资额的商。（ ） 正确 错误
10. “财务费用”账户的发生额可以大体上反映企业资金成本的实际数额。（ ） 正确 错误
题目 正确答案 1 A 2 C 3 B
4 D 5 D 6 A 7 C 8 D 9 C 10 A
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本章练习题
说明：单项选择题，每小题2分，共20分。
1. 若债券面值1000元，票面年利率为10%，期限为5年，每年支付一次利息，若市场利率为8%，则发行的价格将（ ）。 A 高于1000元 B 低于1000元 C 等于1000元 D 无法计算
2. 某企业需要资金60万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业应向银行贷款（ ）。
A 60万元 B 72万元 C 75万元 D 67.2元
3. 商业信用方式筹集资金只能是 （ ）。 A 银行信贷资金 B 其他企业资金 C 居民个人资金 D 企业自留资金
4. 在以下筹资方式中，成本最高的是 （ ）。 A 债券 B 银行借款
C 优先股 D 普通股
5. 银行信贷资金只能是通过（ ）方式取得。 A 吸收直接投资 B 发行债券 C 发行股票 D 银行借款
6. 采用商业信用方式筹集资金，其主要缺点是 （ ）。 A 使用期限较短 B 限制条件太多 C 筹资成本太高 D 筹资风险太大
7. 债券票面上不标明利率，按债券面值折价出售，到期按面值归还本金的债券称为 （ ）。 A 浮动利率债券 B 收益债券 C 无息债券 D 信用债券
8. 债券筹资成本一般低于普通股筹资成本，这主要是因为 （ ）。 A 债券发行量小 B 债券筹资费用小
C 债券利息固定 D 债券利息在税前扣除，具有抵税效应 9. 股东财富在财务管理上一般习惯用 （ ） 来表示 。 A 息税前利润 B 每股利润 C 企业价值 D 利润总额
10. 下列各项中，不属于商业信用的是 （ ）。 A 应付工资 B 应付票据
C 应付账款 D 预付账款
题目 正确答案 1 ABC 2 ABCDE 3 ACD 4 ABCD 5 BCDE 6 ABCD 7 ABD 8 ABCDE 9 ABC 10 ABCDE
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本章练习题
说明：多项选题，每小题3分，共30分。
1. 在资产负债表中，有一些项目会因销售的增加而相应的增加，通常将这些项目称为敏感项目。下列项目中属于敏感项目的是 （ ）。 A 应收账款 B 应付账款 C 存货 D 实收资本 E 长期投资
2. 目前我国企业筹资方式主要有 （ ）。 A 吸收直接投资 B 发行股票 C 银行借款 D 发行债券 E 融资租赁
3. 企业自有资金的筹集方式主要是 （ ）。 A 发行股票 B 发行债券 C 吸收直接投资 D 留存利润 E 银行借款
4. 企业在筹资时，投资者可以 （ ） 形式向企业投资 。 A 现金 B 原材料
C 生产设备 D 非专利技术 E 商誉
5.企业利用银行借款筹资的优点是 （ ）。 A 财务风险较小 B 筹资速度较快
C 手续相对简便 D 资金成本较低 E 借款弹性较大
6. 债券共有的基本要素为 （ ）。 A 面值 B 期限 C 利率 D 价格 E 担保
7. 租赁租金总额，由 （ ） 构成 。 A 设备购进成本 B 租赁手续费 C 折旧费 D 租凭成本 E 设备维修费
8. 下列因素中，能够影响资本决策的是 （ ）。 A 市场利率 B 偿债能力和现金流量
C 财务风险 D 企业的成长速度和销售的稳定性 E 企业所有者和管理人员的态度
9. 资本结构分析所指的资本包括 （ ）。 A 长期借款 B 优先股 C 普通股 D 短期借款 E 应付账款
10. 个别资金成本包括 （ ） 。 A 银行借款成本 B 债券成本 C 优先股成本 D 普通股成本 E 留存收益成本
说明：案例题，每小题15分，共30分。
1 .某公司拟采购一批零件，价值5400元，供应商规定的付款条件如下：
立即付款，付5238元；第20天付款，付5292元；第40天付款，付5346元；第60天付款，付全额。每年按360天计算。
要求：回答以下互不相关的问题：
(1)假设银行短期贷款利率为20%，计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
(2)假设目前有一短期投资报酬率为15%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。
2 .某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费率2%，发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率为3%，发行普通股2200万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为33%。
要求：
(1)计算该公司债券、优先股、普通股成本。
(2)计算综合资金成本 。
1.解答：
(1)第一步：计算折扣率
立即付款：折扣率=（5400-5238）/5400=3%
20天付款，折扣率=（5400-5292）/5400=2%
40天付款，折扣率=（5400-5346）/5400=1%
付款条件可以写为3/0，2/20，1/40，N/60
第二步：计算机会成本
立即付款，机会成本=［3%/（1-3%）］×［360 /（60-0）］=18.56%
20天付款，机会成本=［2%/（1-2%）］×［360 /（60-20）=18.37%
40天付款，机会成本=［1%/（1-1%）］×［360 /（60-40）=18.18%
第三步： 银行短期贷款利率为20%
答案 应选择60天 付款5400元。
(2)因为短期投资收益率15% 比其现金折扣低，所以应选择20天付款。
2.解答：
(1)债券成本=〔10%×（1－33%）〕÷（1－2%）=6.84%
优先股成本=12%÷（1－3%）=12.37%
普通股成本=12%÷（1－5%）＋4%=16.63%
(2)综合资金成本=（2000÷5000）×6.84%＋（800÷5000）×12.37%＋（2200÷5000）×16.63%=12.03%
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